昨日早盘，氧化铝期货主力合约2509下挫，当日下午收盘时报2943元/吨，跌落2.9%。夜盘开盘，2509合约一度触及2928元/吨，随后反弹，收盘时报2953元/吨。期货日报记者发现，前一日2509合约上涨2.17％。

  “近来，氧化铝期货盘面活跃度清楚明了地下降，商场焦点再次回归基本面。”中泰期货有色金属剖析师彭定桂介绍，4月氧化铝职业因亏本而大面积检修、减产，导致现货供给偏紧，且5月恰逢几内亚矿产资源方针调整，这一些要素一起驱动氧化铝期货价格不断攀升，一度挨近3300元/吨，现货价格也顺势拉升至3300元/吨左右。可是，跟着几内亚矿产资源方针炒作热度降温，空头反扑，氧化铝期货价格敏捷回落至2900～3000元/吨。

  彭定桂进一步剖析称，几内亚政府吊销的AXIS矿区采矿答应触及铝土矿挖掘，并未扩展至其他矿区，仅缓解了矿石商场供给过剩的危机。不过，现有的供给状况仍然能满意国内的出产需求。此外，上半年矿石价格并未出现明显上涨，因而对氧化铝本钱的支撑效果有限。依照当时几内亚矿石价格在75美元/吨测算，氧化铝现货价格在3300元/吨时，国内氧化铝厂仍有较高的赢利空间。有必要留意一下的是，进入6月，氧化铝供给端明显康复，产能过剩压力猛增。

  “氧化铝期货价格再度大跌的中心原因仍在于库存拐点已至。”银河期货剖析师陈婧告知期货日报记者，氧化铝周度产值接连3周添加，叠加印尼氧化铝新投项目的第一批3万余吨氧化铝在6月初到港，促进氧化铝社会库存从5月以来的继续去化转为累积。

  展望后市，陈婧以为，若几内亚铝土矿的停产规划不再逐渐扩展，国内铝土矿供给将出现“上半年宽松，9—11月季节性偏紧，全年供需平衡”的格式。氧化铝价格更多受供需改变影响，考虑到6月氧化铝产能将提升至9200万吨邻近，估计氧化铝价格向高本钱产能的现金本钱挨近后震动运转。若前期氧化铝减产的产能复产，使氧化铝产能超越9200万吨，氧化铝价格将进一步承压。

  在彭定桂看来，氧化铝期货具有“预期买卖激烈”的特征，易因过度买卖而引发反抽危险。

  “几内亚矿石方针忽然改变，扩大了商场的幻想空间，从而加重了盘面动摇。跟着氧化铝仓单逐渐到期刊出，现货对期货的锚定效果增强，叠加几内亚旱季矿石发运削减，本钱支撑或逐渐闪现。虽然当时供需相对平稳、库存水平不高，但氧化铝检修待复产的产能规划较大，且后续仍有多个新增项目投产，这是限制氧化铝价格继续上涨的要害。未来，矿石供给、本钱改变、产能复产节奏、现货价格等多要素博弈将继续演出。”彭定桂如是说。

  “现在，氧化铝商场气氛仍然偏空。虽然几内亚采矿答应证吊销事情没有处理，但买卖重心已转向资金面及微观心情。”方正中期期货剖析师胡彬以为，铝土矿端扰动悬而未决，未来供给仍有增量开释，叠加偏空气氛，估计氧化铝期货价格保持弱势。